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감정평가사/2차

[감정평가이론]비용편익분석이란

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* 비용편익분석(CBA)

. 서

비용편익분석이란, 어떤 투자를 결정할 때 다양한 대안 중에서 비용과 편익을 분석하여 사업의 타당성을 적절한 의사결정을 내리는데 도움을 준다.

 

. 적용

큰 프로젝트나 항만, 고속도로 등의 장기사업 투자에 대한 타당성 분석에 주로 사용되며, 사업을 수행하기 위해서는 다양한 대안이 복수로 존재하고 단일 대안으로 제시되는 경우가 드물기 때문에 한정적인 비용을 어떻게 사용하는 것이 가장 큰 편익을 얻는지를 계산하여 사회 경제의 총 후생에 미치는 영향을 판단할 수 있다.

 

. 접근방법

프로젝트에 들어가는 총 비용과 편익을 평가하며, 화폐의 시간가치도 고려해야한다.

1. 내부수익률법 : 투자의 미래 현금흐름을 고려하여 현재 현금의 유출과 현재 투자 지출액이 같아지도록 만들어주는 이자율을 찾아서, 내부수익률이 요구수익률보다 높으면 투자를 진행한다.

2. 순현가법 : 투자와 관련된 미래의 현금흐름을 현재가치로 환산하여 미래의 현금 유입의 현가에서 미래의 현금 지출의 현가를 0으로 만드는 수익률을 찾는 것을 말한다. 순현가법으로 구한 값이 0보다 크면 투자를 한다.

 

. 유용성

수익률을 숫자로 구함으로써 효과적인 투자 전략을 세울 수 있다.

각각의 프로젝트 또는 투자 대안을 쉽게 비교할 수 있다.

 

. 한계

내부수익률의 경우, 수익률로는 투자의 규모를 파악하기 어렵다.

다양한 가정을 기반으로 수익률을 구하는 것이기 때문에, 가정을 잘못한다면 결과에 영향을 미칠 수 있다.

 

.

비용편익분석은 경영진의 이해도를 높이고, 빠른 판단을 할 수 있기때문에 자주 사용되고 있지만, 실제 많은 가정을 통해 측정하는 결과로 신뢰성이 낮아질 수 있다. 내부수익률과 순현가법을 동시에 사용하여 보완하는 방법으로 투자 분석을 해야하며, 더욱 발전된 투자 방법에 대한 연구가 추가로 진행되어야 할 것이다.

 
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