[감정평가이론]비용편익분석이란

* 비용편익분석(CBA)

Ⅰ. 서

비용편익분석이란, 어떤 투자를 결정할 때 다양한 대안 중에서 비용과 편익을 분석하여 사업의 타당성을 적절한 의사결정을 내리는데 도움을 준다.

 

Ⅱ. 적용

큰 프로젝트나 항만, 고속도로 등의 장기사업 투자에 대한 타당성 분석에 주로 사용되며, 사업을 수행하기 위해서는 다양한 대안이 복수로 존재하고 단일 대안으로 제시되는 경우가 드물기 때문에 한정적인 비용을 어떻게 사용하는 것이 가장 큰 편익을 얻는지를 계산하여 사회 경제의 총 후생에 미치는 영향을 판단할 수 있다.

 

Ⅲ. 접근방법

프로젝트에 들어가는 총 비용과 편익을 평가하며, 화폐의 시간가치도 고려해야한다.

1. 내부수익률법 : 투자의 미래 현금흐름을 고려하여 현재 현금의 유출과 현재 투자 지출액이 같아지도록 만들어주는 이자율을 찾아서, 내부수익률이 요구수익률보다 높으면 투자를 진행한다.

2. 순현가법 : 투자와 관련된 미래의 현금흐름을 현재가치로 환산하여 미래의 현금 유입의 현가에서 미래의 현금 지출의 현가를 0으로 만드는 수익률을 찾는 것을 말한다. 순현가법으로 구한 값이 0보다 크면 투자를 한다.

 

Ⅳ. 유용성

수익률을 숫자로 구함으로써 효과적인 투자 전략을 세울 수 있다.

각각의 프로젝트 또는 투자 대안을 쉽게 비교할 수 있다.

 

Ⅴ. 한계

내부수익률의 경우, 수익률로는 투자의 규모를 파악하기 어렵다.

다양한 가정을 기반으로 수익률을 구하는 것이기 때문에, 가정을 잘못한다면 결과에 영향을 미칠 수 있다.

 

Ⅵ. 결

비용편익분석은 경영진의 이해도를 높이고, 빠른 판단을 할 수 있기때문에 자주 사용되고 있지만, 실제 많은 가정을 통해 측정하는 결과로 신뢰성이 낮아질 수 있다. 내부수익률과 순현가법을 동시에 사용하여 보완하는 방법으로 투자 분석을 해야하며, 더욱 발전된 투자 방법에 대한 연구가 추가로 진행되어야 할 것이다.